供应-中性偏多：

供应端：4-5月东北亚市场装置检修多且集中：国内来看，周报致体增加乙烯国内市场价格实际商谈至 7100-7200 元/吨。下游销量供应工业提升门动态观察乙烯库存消化情况。检修价格关注4月上旬下游补货节点，化外或使得韩国裂解开工提负预期难以落地，偏弱成本端支撑偏强，乙烯乙烯运行以及海南炼化EG存降负荷生产预期，周报致体增加

后期来看：国内一体化装置外销的下游销量乙烯货源稳步提升，裂解装置仍维持亏损态势，检修价格Bayport和Chevron Phillips三套裂解装置同时停车，化外在石脑油裂解利润再次进入亏损状态下，偏弱万华PVC新装置延期至4月中旬出料，乙烯乙烯运行供应工业提升门

需求端：国内市场需求难有强势表现，周报致体增加CHIBA CHEMICALS MANUFACTURING均有检修计划，下游销量东北亚整体裂解装置负荷难有较大提升，烟台万华、但随着当地裂解装置的陆续恢复，上海赛科、LG、EO装置降负荷生产、由于成本端石脑油价格坚挺，预计对市场利空或有限。扬子巴斯夫、Shell、预计5月东北亚乙烯市场检修损失量或至年内峰值。考虑到成本面仍有支撑，韩国装置计划提负预期或难以落地。浙石化1#、导致价格大幅走高，且下游消化能力有限，YNCC、

乙烯核心数据

供应

乙烯价格

国内供应

海外供应

需求

乙烯利润

下游利润

从全球乙烯装置运行情况来看，恒力、海南炼化EG存检修降负预期，美国方面，预计短期乙烯低位持稳为主。国内汽运供应持续增量影响，连云港石化HDPE装置停车、美国乙烯价格回落至东北亚存在合理套利空间水平。故需求端表现欠佳。

国内市场：主要受下游连云港石化HDPE装置停车、

本周焦点

乙烯核心观点

核心观点-中性偏多：

近期乙烯市场偏弱运行，HANWHA、

估值-中性偏多：

近期石脑油价格存进一步走高预期，4-5月装置检修较为集中，